El salario real es levemente superior a un año atrás.
No obstante, el humor social no parece capturar esta mejora. En abril la confianza en el Gobierno cayó 10% respecto a marzo, la
segunda mayor caída después de diciembre pasado. Se encuentra 20% por debajo de
un año atrás y es el menor registro desde que Macri es Presidente. ¿Qué factores económicos hay detrás de
esto?.
El cambio en los precios relativos derivado de los ajustes
de tarifas puede ayudarnos a explicar este divorcio entre el salario real y el
termómetro social. Los hogares están destinando una proporción cada vez mayor
de sus ingresos al pago de los servicios públicos. A pesar que el salario real
es mayor a un año atrás, el salario real disponible tras pagar los servicios
públicos y otros gastos "fijos o semi-fijos" es menor que un año
atrás.
El peso de los servicios públicos -en promedio- creció
algo más de 5 puntos porcentuales desde diciembre de 2015. Pagar la boleta de
luz o de gas lógicamente no genera la misma satisfacción que salir a comer, ir al
cine, a comprar ropa en el shopping o a viajar, entre otros gastos que son más
"variables". Los gastos "fijos o
semi-fijos" (como los alimentos, las expensas, el alquiler, la prepaga, el
colegio, etc.) no aumentaron su participación, gracias a que el precio relativo
de los alimentos ha estado cayendo en los últimos años. Quizás esto último
recientemente pueda estar cambiando tras la reciente suba del tipo de cambio y
sumando "presión" adicional a los "gastos variables".
No parece muy sorprendente que el salario real para
"gastos variables" en los últimos años se haya comportado bastante
parecido a la confianza del consumidor. La
confianza tiende a crecer cuando los hogares tienen más recursos disponibles
para destinar a aquellos gastos que le reportan más satisfacción.
Para terminar, los efectos de los ajustes de tarifas
no son simétricos entre los diferentes deciles de ingresos. Aquellos más bajos (el 1 y el 2) están más protegidos por la tarifa
"social" y los programas asistenciales. No obstante, los deciles
intermedios (3 al 7) seguramente fueron los más afectados por los ajustes de
tarifas y aquellos que más han tenido que recortar relativamente los
"gastos variables".
No hay comentarios:
Publicar un comentario